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Se cumplió el pronóstico más temido. La Reserva Federal aprobó este miércoles una subida de los tipos de interés de 0.75 puntos, la mayor desde 1994, en su lucha contra la inflación en Estados Unidos, que en mayo volvió a marcar un máximo en cuatro décadas, al escalar al 8.6 por ciento.
Con la subida, las tasas de interés se sitúan en un rango del 1.5 por ciento al 1.75 por ciento, lo que encarecerá los préstamos que dan los bancos para reactivar la economía y frenará el crecimiento.
En su comunicado, el banco central de la mayor economía del mundo se declaró “firmemente comprometido a devolver la inflación a su objetivo del 2 por ciento”.
TERCERA SUBIDA, Y HABRÁ MÁS
Esta subida de tipos es la tercera del año, tras los 0.25 puntos de marzo y los 0.5 puntos de mayo. Pero no será la última. El comunicado de este miércoles ya anticipa nuevas subidas. Previsiblemente, la Fed volverá a actuar en julio y en otoño el interés de los fondos federales se situará en los niveles más altos desde la crisis financiera de 2008 que dio lugar a la Gran Recesión. Desde aquel año, los tipos han estado como máximo en el 2.5 por ciento, en 2019, el año anterior a la pandemia.
El mercado esperaba ya esta subida de 0.75 puntos, lo que causó nerviosismo en los días previos, con fuertes caídas de las bolsas y los inversores refugiándose en el dólar, que cotiza en en zona de máximos de los últimos 20 años frente a una cesta de las principales divisas.
SUBIDA TARDÍA
La última vez que las tasas subieron tres cuartos de punto de una sola vez fue en noviembre de 1994. La inflación estaba en torno al 3 por ciento y el entonces presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, elevó los intereses al 5.5 por ciento por miedo a que la economía se recalentase. En sus memorias, Greenspan cuenta que está especialmente orgulloso de haber logrado un aterrizaje suave de la economía, evitando una recesión.
“Si la Reserva Federal espera a que la inflación real empeore antes de tomar contramedidas, habrá esperado demasiado”, dijo entonces Greenspan en el Congreso. Es exactamente lo que parece haberle pasado ahora al banco central. Tanto sus responsables como la secretaria del Tesoro y antecesora de Powell, Janet Yellen, se equivocaron con el diagnóstico. Pensaron que la inflación era transitoria y ya dura demasiado. Se refugiaron en que las expectativas de inflación a largo plazo eran bajas y ya han subido. Por eso, ahora tienen que tomar medidas más radicales.
“La inflación sigue siendo elevada, lo que refleja los desequilibrios de la oferta y la demanda relacionados con la pandemia, el aumento de los precios de la energía y las presiones generales sobre los precios”, reconoce la Reserva Federal en su comunicado, en el que también alude a la guerra de Ucrania. Lo que el banco central busca es el estrecho camino que le permita poner coto a la inflación sin provocar una recesión. Pero algunos economistas ven más probable justo lo contrario: la estanflación, es decir, que el endurecimiento de la política monetaria frene en seco la economía, pero no logre doblegar las subidas de precios.
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